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央行停发央票增流动性 |
| 2008-12-03 08:09 |
继六个月期和三年期央票停发之后，中国人民银行周二发布公告称，自本周起暂停一年期央票发行。央行公告还显示，周二央行进行的100亿元(人民币，下同)二十八天期正回购操作，中标利率再度下跌20个基点，至1.61%。有专家认为，央行减少央票发行和正回购操作，此举是减少央票供给，给市场注入流动性，即刺激商业银行更多放贷。
按此前隔周发行的计划，央行本该在昨日发行一年期央票，通过公开市场操作回笼货币市场的部分流动性，市场也可通过央票发行利率高低判断央行对利率走势的态度。事实上，在两周前的上一次标售中，央行发行了50亿元一年期票据，较十月二十一日的500亿元大减。央行于十月二十七日曾表示，将把一年期票据的标售频率由两周一次改为一周一次，而三个月期票据标售频率十一月已作出同样改变。
申银万国研究所固定收益分析师屈庆表示，公开市场操作不再是必须的，因为票据原先被当作紧缩货币政策的工具，而目前经济减速需要宽松的货币政策。渤海证券债券分析师徐华亦认为，在适度放松的货币政策下，公开市场操作需要净投放资金；近几个月央行逐渐减少央票发行，显示淡出趋势，昨日停发实属正常。
此外，徐华又分析称，正回购利率下降主要是针对央行大幅降息的反映。根据券商统计，降息之后银行的年化存款资金成本1.58%，这与此次二十八天期正回购操作的中标利率已经非常接近。换言之，银行若用存款资金来购买央票，已经几乎无利可图。
央行数据显示，十月份狭义货币供应量M1同比增速为8.85%，接近九八年的最低点。市场已普遍担心通缩风险。央行从九月份开始降息以来，不断通过公开市场操作，采取降低央票发行利率和频率，减少发行量等方式为市场注入流动性，促进银行为实体经济提供贷款。 |
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| (来源：大公网) |
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